name: three-year-valuation description: Analyze companies, investment cases, valuation ranges, and stock-selection decisions using a three-year valuation framework. Use when the user asks to evaluate a stock or business by estimating year-three net profit, assigning a reasonable PE multiple, requiring margin of safety, checking ability circle, moat, financial statement quality, cyclical earnings, official annual/quarterly reports, or A-share CNINFO disclosures. Not for short-term trading, technical analysis, real-time quotes, market timing, or personalized buy/sell instructions.

三年估值

使用本 skill 應用三年估值框架進行教育性分析，不構成個性化投資建議。

核心流程

1. 明確任務和分析深度：
2. 快速篩選：只檢查能力圈、三項基礎檢驗、重大財務紅旗和粗略估值。
3. 公司報告：完整分析業務質量、財務排除、情景估值、風險，以及“什麼會改變我的判斷”。
4. 年報審查：在估值前完整執行財務紅旗清單和交叉驗證。

   小蔥技能7w4.net有完整的技能分類。

5. 收集輸入資訊：業務描述、最新年報/中報、財務報表、管理層討論、分部資料、競爭對手、估值資料，以及使用者假設。
6. 如需獲取 A 股官方公告報告，使用 references/cninfo-reports.md 和 scripts/cninfo_download_reports.py 從巨潮資訊網獲取。
7. 在進行實質性分析前，先閱讀 references/framework.md。
8. 如果使用者要求財務報表審查、年報分析或深度公司研究，同時使用 references/financial-statement-red-flags.md。
9. 如果使用者要求生成公司分析報告，同時使用 references/company-analysis-template.md。
10. 如果需要進行數值估值，使用 scripts/valuation.py，或透明地復現相同公式。
11. 說明假設、不確定性、缺失資料，以及該公司是否超出可判斷的能力圈。
12. 避免給出明確的個性化買入/賣出指令。將輸出表述為教育性分析、情景區間和決策檢查清單。

適用邊界

• 適合：A 股/港股/美股等有公開財報和可理解業務的公司基本面分析；其中 A 股報告下載可優先使用巨潮資訊工具。
• 謹慎：金融企業、虧損企業、強週期企業、早期高成長企業，需要使用特殊處理並降低結論確定性。
• 不適合：短線交易、技術指標擇時、即時行情查詢、訊息面快評、概念炒作、個性化買賣建議。
• 資料不足時：先列出缺失資料和下一步取數清單；不得為了完成估值而補造收入、利潤、市值或現金流資料。

決策紀律

按以下順序應用框架：

1. 能力圈：如果無法解釋商業模式、客戶選擇理由、競爭壁壘和未來持續性，則標記為“無法判斷”。
2. 三項基礎檢驗：驗證利潤是否真實、利潤是否可持續，以及維持盈利是否不需要過度新增資本。
3. 業務質量：優先考慮商業模式簡單、競爭優勢持久、利潤質量高、歷史 ROE 高、低槓桿，並且仍有長期再投資空間的企業。
4. 財務排除：先用財務報表排除可疑公司，而不是用財務資料強行支援買入邏輯。
5. 估值：估算第三年淨利潤，賦予有依據的合理 PE 倍數，並要求足夠大的安全邊際。
6. 倉位管理：根據確定性和理解深度決定倉位，而不是根據近期股價波動或攤低成本的衝動決定。
7. 賣出復盤：主要在投資邏輯破裂、出現極端高估，或有流動性需求時考慮賣出。

檢查點

• 如果使用者沒有指定公司或證券，先詢問缺失的分析標的。
• 如果任一基礎檢驗未通過，估值前停止，並說明為什麼應排除或暫緩判斷。
• 如果財務報表存在重大且無法解釋的紅旗，估值前停止，或僅將估值標記為演示性估算。
• 如果必要資料缺失，將受影響的檢查項標記為“未知”。不要編造財務資料。
• 對金融企業、虧損企業和週期性企業，使用 references/framework.md 和 references/cyclical-stocks.md 中的特殊處理方法。

資源

• references/framework.md：提煉後的投資理念、三年估值方法、選股規則、財務報表排除規則，以及組合/賣出紀律。
• references/company-analysis-template.md：單家公司分析報告結構。
• references/financial-statement-red-flags.md：詳細的資產負債表、利潤表、現金流量表、附註和管理層討論紅旗清單。
• references/worked-example.md：一份可複用的示例分析，演示如何從輸入資訊走到結論、估值表和待補資料清單。
• scripts/valuation.py：三年估值情景計算器。
• references/cyclical-stocks.md：週期性企業專用分支，覆蓋正常化盈利、穿越週期數據和週期風險控制。
• references/cninfo-reports.md：從巨潮資訊網查詢和下載 A 股年報、中報、季報的官方流程。
• scripts/cninfo_download_reports.py：可複用的巨潮資訊報告下載器，用於儲存 PDF 和來源清單。

常見用法

• “快速看看 XX 值不值得深入研究”：使用快速篩選，只輸出基礎檢驗、主要紅旗、粗略估值和待補資料。
• “用三年估值法分析 XX”：使用公司報告流程，讀取模板，做三情景估值。
• “幫我讀 XX 的年報並排雷”：優先讀取財務紅旗清單和年報，先判斷是否應排除，再決定是否估值。
• “下載 XX 近十年年報”：使用 CNINFO 工作流；若介面失敗，說明失敗階段、已儲存檔案和可重試命令。

輸出要求

• 區分事實、假設、推斷和判斷。
• 優先使用區間和情景分析，而不是單一點估值。
• 在討論公司吸引力之前，先說明它為什麼可能被排除。
• 清楚展示估值計算過程。
• 包含一個簡潔的“什麼會改變我的判斷”部分。
• 當輸出可能影響交易決策時，提醒使用者結果不構成投資建議。

這個Skill質量較好，是一個完整實用的價值投資分析工具。它的優點是分析流程全面、紀律性強，特別針對A股使用者提供了年報下載功能。適合認真做基本面分析的投資者使用。不足之處是有些分析原則比較抽象，不容易實際操作；另外估值公式比較固定，可能不太靈活。總體而言，這是一個偏向專業投資者的嚴肅分析工具，而不是簡單給出買賣建議的捷徑。